世界黄金价格的主要类型：

    黄金的价格

    目前世界上黄金价格主要有三种类型：市场价格、生产价格和准官方价格。其他各类黄金价格均由此派生。

    一、市场价格。市场价格包括现货和期货价格。这两种价格既有联系，又有区别。这两种价格都受供需等各种因素的制约和干扰，变化大，而且价格确定机制十分复杂。一般来说，现货价格和期货价格所受的影响因素类似，因此两者的变化方向和幅度都基本上是一致的。但由于市场走势的收敛性，黄金的基差(即黄金的现货价格与期货价格之差)会随期货交割期的临近而不断减小，到了交割期，期货价格和交易的现货价格大致相等。从理论上来说，期货价格应稳定地反映现货价格加上特定交割期的持有成本。因此，黄金的期货价格应高于现货价格，远期的期货价格应高于近期的期货价格，基差为负。但由于决定现货价格和期货价格的因素错综复杂，例如：黄金的近、远期的供给，包括黄金年产量的大小，各国央行黄金储备的抛售等；黄金的市场需求状况，这里又包括黄金实际需求(首饰业、工业等)的变化，黄金回收与再利用等；世界和各国政局的稳定性、通胀率的高低、利率以及一些突发事件都是影响投资者心理的主要因素，进而影响黄金价格的走势；投机者利用金价波动、突发事件大肆炒作，加上各类对冲基金入市兴风作浪，人为制造供需假象。这一切都可能使世界黄金市场上黄金的供求关系失衡，出现现货和期货价格关系扭曲的现象，这时，由于黄金供不应求，持有期货的成本无法得到补偿，甚至形成基差为正值的情况，导致现货价高于期货价，近期期货价格高于远期期货价格的现象。

    随着香港黄金市场等黄金市场的建立，全世界黄金市场已经连成了一个连续不断的整体，交易24小时不断。由于受上述各种因素的作用，世界市场上的黄金价格经常剧烈变动。只有中、长期的平均价格，因其中和了各种投机因素，才是一个比较客观反映黄金受供求影响下的市场价格。例如：在国际货币基金组织于1976年—1980年间的45次黄金拍卖中，实现平均价格228.56美元/盎司，该价格非常接近伦敦黄金定价市场在同一时期的平均值。

    二、生产价格。生产价格是根据生产成本建立一个固定在市场价格上面的明显稳定的价格基础。以现在的汇价估算，黄金开采平均总成本大约略低于每盎司260美元(1986年，南非黄金生产成本约为每盎司258美元)。实际上，随着技术的进步，找矿、开采、提炼等的费用一直在降低，黄金开来成本呈下降趋势。世界黄金协会的统计表明，目前世界每年新增的黄金约为2600吨，而黄金每年的需求量都要大于开采量300吨~500吨。但由于1996年以来各国中央银行的大规模抛金行为，国际市场的金价从418美元/盎司的高位一路下泻，甚至下探到257.60美元/盎司，低于一定时期的黄金生产成本，使得各大黄金生产国遭受巨大的损失。

    三、准官方价格。这是被中央银行用作与官方黄金进行有关活动而采用的一种价格。在准官方价格中，又分为抵押价格和记账价格。世界各国中央银行官方总储备量(各国中央银行往往是各国黄金的最大持有者)1998年大约为34000吨。按目前生产能力计算，这相当于13年的世界黄金矿产量，并且占已开采的全部黄金存量137400吨的24.7%，这是确定准官方金价的一个重要原因。

    1、抵押价格。这是意大利1974年为实现向联邦德国借款，以自己的黄金作抵押而产生的。抵押价格的确定在现代黄金史上有重要意义。一方面符合国际货币基金组织的每盎司黄金等于35个特别提款权的规定，另一方面又满足了持有黄金的中央银行不冻结黄金的需要。实际上这种价格，是由美国对黄金不要“再货币化”的要求，与欧洲对黄金“非货币化”谨慎要求的组合。借款时，以黄金作抵押，黄金按市场价格作价，再给折扣，在一定程度上金价予以保值，因为有大量黄金在抵押。如果金价下跌，借款期的利息就得高于伦敦同业银行拆放利率。

    2、记账价格。它是在1971年8月布雷顿森林体系解体后提出的。由于市场价格的强大吸引力，在市场价格和官方价格之间存在巨大差额的情况下，各国因为其官方黄金储备定价的需要，都提高了各自的黄金官价，于是就产生了为确定官方储备的准官记账价格。在操作中主要有三种方法：(l)按不同折扣标准(以市场净价或直至30%的折扣)同市场价格联系起来，按不同的基础以不同的调整期来确定金价(分为3个月的平均数.月底平均数等)。(2)以购买价作为定价基础。(3)有些国家以历史官价确定，如美国1973年3月定的42.22美元/盎司，一些国家按1969年国际货币基金组织35美元/盎司来确定。准官方价格在世界黄金交易中已成为一个较为重要的黄金价格。

    影响黄金价格的因素：

    影响黄金价格的因素：供需关系

    黄金主要的供应来源有三：采矿、金屑回收及拋售

    采矿为黄金最重要的来源，近几年来黄金的供应约有70﹪来自采矿生产。一般来说矿产为无弹性的，矿产的产量对金价的反应常有延迟效应，特别是1979-1980的大多头市场中，COMEX黄金期货暴涨至每盎司875美元，不过产量直到1981年均无重大改变，1983年后才有较大幅度的增加。根据美国矿产局的估计，全球黄金的已知蕴藏量约为75000公吨，其中南非占了一半，巴西、前苏联及美国各约12﹪。　　

    随着1979-1980黄金市场的炽热，金屑回收亦成为黄金的重要来源之一。通常其对金价的灵敏度非常高，例如黄金史上最高价的1980年，金屑回收的数量亦为史上最高纪录482公吨，而当年度全球的总产量为1340公吨。　　

    政府的拋售为三个供应来源中影响力最大且最快的，特别是前苏联在谷物收成不佳的年度中，常有拋售黄金换取外汇的动作。此外国际货币基金也是拋金的要角之一。　　

    需求　　

    黄金市场常被称为需求带动型市场，意思为需求的变动对金价的影响力大于供应的变动。黄金并不像原油或小麦可以单纯的就供需来定价，因为除了一般商品的内部价值外，黄金尚有投资或投机衍生的心理价值。此外黄金具有永不耗损的特性，不像一般商品在耗用下会消失。近百年来，矿产的黄金估计约超过30亿盎司，其中八成存在私人及政府的手上。因而除非矿产发生重大变化，否则产量对金价的影响不大。每年矿产的的黄金数量约占已出土的累积量2﹪，因此全球黄金的总累积量几乎可视为常数，而需求量往往根据经济景气的变动有较大的变化，因此若以供需的角度来看，需求才是决定金价的最重要因子。黄金的二大需求为制造需求与投资需求，制造需求主要用在珠宝、电子、牙科、金币与奖章。而投资需求则以买卖金块获金条的方式来赚取价差利润

    影响黄金价格的因素：美元

    美元涨，黄金跌；黄金涨，美元跌。这是黄金交易的一个基本规律。这主要是因为黄金价格以美元定价，如果美元贬值，黄金价格必须相应上涨才能保持一定的价值，反之亦然。但近几周，金价的表现明显摆脱了以往的规律，呈现出与美元同步收阳的罕见现象。对于普通投资者，特别是已经习惯了利用美元来判断金价走势的投资者来说，如何才能获得收益的最大化呢?

    黄金价格受多种因素影响　

    目前，油价、美联储的利率政策，甚至国际政治局势等都会对黄金价格产生非常大的影响。近几周，金价的这种独立性，主要是受到原油价格的再度急升以及白银价格的坚挺支持所致。　　

    值得注意的是，这些因素往往相互作用，有时还会形成连锁反应，因此对于周边市场各个要素应该综合起来分析。投资者可更多地关注外汇市场的有关评论，以此判断黄金价格的变化。

    投资黄金还要学会规避来自经济形势、市场和政治等三个方面的风险。世界黄金市场24小时都有交易，从东京到澳洲，从香港到伦敦再到纽约，这些市场的价格对于黄金投资都有非常大的影响。

    短线投资需要全球化思维　　

    希望从黄金价格的短期波动中获得收益的投资者，应该学会以全球化思维来做投资。在目前的国际金融市场上，美元、原油、原材料、黄金已经成为基金轮番炒作的主要对象。加上这些标的之间本身就有千丝万缕的联系，更使得它们之间牵一发而动全身。同时，国际投机基金的操作也使得市场呈现短期化特征。目前金价与美元的背离，也正是投机基金所为。

    我国目前的投资理财领域中，许多品种的价格虽然与国际相比还存在一定的差距，但是其与国际市场的连动性正日益加强，特别是像目前老百姓最为关心的黄金投资市场，目前国内金价走势与国际金价的波动已基本趋于一致。因此，普通投资者也可考虑培养自己投资的能力。

产品介绍：

合约细则：

九九金合约

买卖规则

每一基本买卖数量：  100两，99成色黄金 

最少价格波动： 每两港币5角。

公斤条合约

买卖规则

每一基本买卖数量：  5000克，999.9成色黄金 

最少价格波动：  每克港币1仙。

举例 ：

香港金交易  买入二张香港金合约后于当日沽出平盘 

买入价格  每两 3800 港元 

沽出价格  每两 3820 港元 

盈/亏计算  〔﹙ 3820 –3800﹚x 100 + 0〕x 2 =4,000 港元 

伦敦金细则：

交易细则  

伦敦金的交易额是 100 盎司或其倍数，每份合约最少为 100 盎司

伦敦银每份合约最少为 5,000 盎司或其倍数 

•   凡买卖 100 盎司或其倍数金或 5,000盎司或其倍数银均须缴付基本按金

•   当户口结余少基本按金要求的 80% 以下，客户将被要求补充按金。

交易时间  

•   星期一至五: 上午7:00至翌日凌晨2:30 (在纽约夏令时间)

•   星期一至五: 上午7:00至翌日凌晨3:30 (在纽约冬令时间)

佣金收费  

•于伦敦时间早上 10:30 及下午3:00(即为香港时间下午 6:30 及晚上 11:00，而伦 敦夏令的交易时间为5:30 及 晚 上 10:00) 进行伦敦金定盘买卖须缴付佣金

•伦敦银市的定盘则每日以伦敦时间中午 12:00 为准(即为下午 7:00；而伦敦冬令时 间则下午 8:00)

利息计算方法   

•   贵金属短仓投资者可以收取利息，而长仓投资者则须缴付利息

举例 ：

伦敦金交易

 买入二张伦敦金合约后于当日沽出平盘 

买入价格  每安士 400.00 美元 

沽出价格  每安士 405.00 美元 

盈/亏计算  〔﹙ 405.00 –400.00﹚x 100 + 0〕x 2 =1,000 美元