衍生产品市场
合约细则
恒 生 指 数 期 权 合 约 细 则
相 关 指 数 恒 生 指 数 （ 由 恒 指 服 务 有 限公 司 编 纂 ， 计 算 及 发 放） *
合 约 乘 数 每 指 数 点 港 币 $50.00*
合 约 月 份 ( 短期 期 权 ) 现 月 ， 下 两 个 月 及 之 后 的 三 个 季 月
( 季 月 指 三 月 ， 六 月 ， 九 月 ， 十 二 月 ) 及
( 长 期 期 权 ) 之后 六 月 和 十 二 月
( 参 阅 注 一 )
交 易 时 间
(香 港 时 间) 上午 九 时 四 十 五 分 至 中 午 十 二 时 三 十 分 及
下 午 二 时 三 十 分 至 下 午 四 时 十 五 分
合 约 到 期 日 的 交 易 时 间
(香 港 时 间) 上午 九 时 四 十 五 分 至 中 午 十 二 时 三 十 分 及
下 午 二 时 三 十 分 至 下 午 四 时 正#
# 如现货市场的收市时间有所更改 ，期货市场的收市时间将根据现货市场收市时间的改变而自动作出相应调整
交 易 方 法 电 子 自 动 化 交 易
合 约 到 期 日 该 月 最 后 第 二 个 营 业 日
期 权 金 以 完 整 指 数 点 报 价
立 约 价 值 期 权 金 乘 以 合 约 乘 数
行 使 价 行 使 价 根 据 以 下 准 则 订 定 ：
指数点 行使价分隔
(短期期权）
二千点以下 五十点
二千点或以上但低于八千点 一百点
八千点或以上 二百点
( 长 期 期 权 )
四千点以下 一百点
四千点或以上但低于八千点 二百点
八千点或以上但低于一万二千点 四百点
一万二千点或以上但低于一万五千点 六百点
一万五千点或以上但低于一万九千点 八百点
一万九千点或以上 一千点
在任何一个交易日，新的连续行使价会被设定或加入短期期权合约内（距离到期日只有五天或以内的现货合约除外），令到在任何情况下都有行使价比等价行使价高至少百分之十、一个等价行使价及有行使价比等价行使价低至少百分之十，根据结算所法规所规定，在指定月份的任何一个交易日，短期期权的等价期权会根据上一个交易日的恒指期货收市价而设定：
i. 到期日前的任何一天，以现月合约为依归
ii. 在到期日或之后的任何一天，以下月合约为依归
这些收市价会被调整至最接近的行使价，假如收市价是在两个行使价格中间，收市价会被下调至较低的行使价。长期期权行使价的设定和加入与短期恒指期权的方式类似，不同的是长期期权在任何时候都必须有行使价比等价行使价高百分之五、一个等价行使价及有行使价比等价行使价低百分之五，根据等价行使价上下百分之五计算的数值会被调整至最接近的行使价，假如数值刚巧在两个行使价的中间，则会被下调至较低的行使价。无论是短期或长期期权，行政总裁在谘询证监会后，有权随时决定其他暂时的行使价分隔，此外，董事局在谘询证监会后，亦有权随时决定其他的行使价分隔，交易所保留在任何时候加入及删除现有行使价的权利。
行 使 方 式 (欧式) 只 可 在 合 约 到 期 时 行 使
行 使 时 的 结 算 以 现 金 结 算
最 后 结 算 日 合 约 到 期 日 之 后 第 一 个 营 业 日
结 算 价 恒生指数期权合约的最后结算价由结算公司决定，并采用在到期日由恒指服务有限公司编纂* 、计算及发放的恒生指数每五分钟所报指数点的平均数为依归，下调至最接近的整数指数点，在个别情况下，交易所行政总裁有权根据买卖股票指数期权合约的法规决定结算价
持 仓 限 额 无论长仓或短仓，以恒生指数期货、恒生指数期权、小型恒生指数期货及小型恒生指数期权所有合约月份持仓合共delta10,000 为限，并且在任何情况下，小型恒生指数期货或小型恒生指数期权的长仓或短仓都不能超过delta 2,000，计算持仓限额时，每张小型恒生指数期货的仓位delta为0.2,而每张小型恒生指数期权的仓位delta则为相关恒生指数期权行使价之五分之一
大 量 未 平 仓 合 约 每一交易所参与者的公司户口，任何一个系列，未平仓合约达500张便须呈报；及
交易所参与者的每一客户户口，任何一个系列，未平仓合约达500张便须呈报
最 低 价 格 波 幅 一 个 指 数 点
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